配资门户官网 巨星农牧连续三年出栏增速超70% 产能释放遇上低迷周期致上市首亏｜财报解读

　　2023年生猪行情低迷，下游养殖端全面亏损，出栏迅速增长的巨星农牧（603477.SH）在低迷周期冲击下，迎来上市以来的首个亏损年。

　　今日晚间，巨星农牧披露2023年度报告，报告期内公司实现营收40.41亿元，同比增加1.83%；净亏损6.45亿元，上年归母净利润1.58亿元，同比盈转亏。

　　财联社记者注意到，从2020年以来，巨星农牧产能持续扩张。数据显示，巨星农牧2020年生猪出栏量31.5万头，在2021和2022年则迅速增长到87.1万头和153.01万头，年出栏增速均超100%。而在2023年，公司生猪出栏进一步增长到267.37万头，较2022年增加74.74%。

　　当产能扩张遇上全年低迷行情，亏损难以避免。年报显示，报告期内公司生猪养殖综合毛利率为-1.06%，较上年减少19.14个百分点。巨星农牧也坦言，“公司出栏量较去年同期显著增长，但随着生猪产能的恢复，国内生猪出栏量持续增长，导致生猪价格持续下跌，这是公司2023年出现亏损的主要原因。”

　　此外，皮革业务的低迷成了拖累业绩的另一因素。报告期内由于皮革业务下游市场的需求不振，导致销售订单减少，产销量同时下降，公司皮革产品产量比上年度下降73.94%，销量比上年度下降76.34%。

　　需要注意的是，行情低迷与产能扩张背后催生流动资金需求加剧，报告期内公司短期借款较上期末增长124.90%，为11.53亿元，主要系本期新增短期借款补充流动资金所致。

　　不过，在出栏规模超1000万头的目标背景下，行情低迷与亏损并未阻止公司产能扩张步伐。在去年末公司公告，公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过17.5亿元，将用于生猪养殖产能建设类项目、养殖技术研发类项目、数字智能化建设项目及补充流动资金。巨星农牧认为，相应发行募投项目达产后，将有效提升公司的养殖规模和市场份额，同时可以进一步发挥公司养殖规模、养殖效率、成本控制等方面的协同效应，提升生猪养殖业务的综合竞争力。

　　相应募投项目的推进，公司今年出栏量或有望进一步保持高增速。有研报认为，截至2023年末公司能繁母猪存栏12万头左右，随着2024年Q1德昌项目投产，预计公司2024年出栏量有望达到400万头。

　　展望今年，截至2月末，全国能繁母猪存栏量为4042万头，比上个月减少23万头，环比下降0.6%配资门户官网，连续5个月环比下降；同比下降6.9%，连续8个月同比减少，产能持续去化有望带动行情逐步回暖，催生猪企业绩改善，有业内人士指出，“能繁母猪的变动带动供需形势逐渐向供给基本平衡转变，下半年市场逐渐回暖，整体情况有望好于去年。”